Въведение: Тъй като стълбовете на разходите се разхлабват, PO демонстрира неочаквана устойчивостНа 10 март суровият петрол WTI падна с близо 20% в търговията в рамките на деня, оставяйки подкрепата на разходите за химикали надолу по веригата изглежда на ръба на колапса. Въпреки това, вътрешният пазар на пропиленов оксид (PO) е издълбал значително независим път. От 25 март фабричните цени на PO в Северен Китай се покачиха до12 500–12 600 RMB/тондиапазон. Каква е основната логика, движеща това рязко „отделяне на цените“ между падащия суров петрол и покачващите се цени?
I. Страна на доставката: Поетапно стягане под „Динамични микро-настройки“Текущото местно производство не се характеризира с централизирани широкомащабни-обороти, а по-скоро модел на„намалени оперативни нива, съчетани с чести краткосрочни{0}}смущения.“Ключови звена-включително Shandong Jinling, Qixiang Tengda и Lihuayi Weiyuan-поддържат натоварвания само при 60%–80% капацитет, докато компании като Shandong Sanyue претърпяха случайни краткосрочни-изключвания.Забележка за внимание:Това свиване на доставките не е необратим дългосрочен-цикъл на поддръжка. Ако подобряването на маржовете доведе до бързо възстановяване на оперативните натоварвания, настоящият крехък баланс може да бъде преобърнат във всеки един момент.
II. Логика на разходите: Скритото изместване на геополитическите премии от „Петрол“ към „Логистика“Въпреки че цените на суровия петрол се понижиха, устойчивостта на логистичните разходи осигури невидим дол за цените на поръчката. Поради продължаващото напрежение вОрмузкия пролив, VLCC (Very Large Crude Carrier) тарифите за товари от Близкия изток до Китай остават високи. Геополитическият риск се измести от „премия за суровини“ към „тежест на логистичните разходи“. Това преминаване-на разходите включва забавяне във времето, което ефективно компенсира някои от мечите настроения, предизвикани от срива на суровия петрол в краткосрочен план.
III. Страна на търсенето: „Пред{1}}зареждане на поръчки“ и овърдрафт на търсенето на полиетер сред тарифни сенкиНеотдавнашният скок в задграничното търсене изглежда по-скоро като последна „борба за предлагане“ преди потенциална промяна в политиката. След окончателната препоръка за анти-дъмпингови мита за китайски полиетерни полиоли от Министерството на търговията и промишлеността на Индия, пазарът се подготвя за „отпадане на другата обувка“. За да се предпазят от потенциални търговски разходи, индийските купувачи агресивно-зареждаха поръчки, което доведе до временен скок в експортното търсене.
Заключение и перспектива: „Внимателна бдителност“ в среда с висока-променливостВ обобщение, текущият скок в цените на поръчката е a"поетапно силен модел"изградени от корекции на вътрешните доставки, геополитически логистични премии и привличане-напред на задгранични поръчки.
Въпреки това, при марката от 12 600 RMB/тон, степента на трезвост е от съществено значение. Изправена пред потенциални флуктуации в политиките за отстъпки при експортни данъци през април и възможността празният капацитет да се върне на пазара, PO индустрията се доближава до кръстопът между „овърдрафт при търсене“ и „възстановяване на предлагането“. Докато цените може да останат в обхвата-на високи нива в краткосрочен план, незначителното отслабване на тези поддържащи двигатели изисква специално внимание. В крайна сметка, връщането към основните основи на присъщото предлагане-търсене може да е само въпрос на време.