През първата половина на 2025 г. се очаква глобалният TDI (толуен диизоцианат) да покаже тенденция на „тесен баланс“, със значителни характеристики на регионална диференциация и ценовият център може да се движи умерено нагоре. Следният анализ се извършва както от страните на предлагането, така и от предлагането:
Страна на доставките: Разширяването на капацитета се забавя, а регионалните структурни противоречия са видни
1. Глобалният растеж на капацитета се забавя: В 2023-2024 световният TDI новия капацитет ще бъде освободен по концентриран начин (като China Wanhua Chemical и BASF Zhanjiang Base). През първата половина на 2025 г. новият капацитет ще бъде ограничен и се очаква глобалният общ капацитет да бъде около 4,2 милиона тона, с темп на растеж на годишна база по-малко от 3%. Някои стари устройства в Европа могат да поддържат работа с ниско натоварване поради високите разходи за енергия, а регионалната разлика в предлагането трябва да разчита на азиатския внос.
2. ** Китайският натиск на политиката за опазване на околната среда **: Вътрешната политика за "двоен въглерод" продължава да напредва, разходите за опазване на околната среда на малък и среден производствен капацитет се увеличават, концентрацията на индустрията се подобрява допълнително и се засилва преходна сила на водещите компании.
От страна на търсенето: Възникващите полета стимулират растежа, традиционните индустрии са под натиск
1. Възникващо търсене: Тенденцията на леко тежи на нови енергийни превозни средства насърчава прилагането на полиуретанови композитни материали. Годишният темп на растеж на търсенето на TDI в уплътняването на батерията и декорацията на вътрешните работи може да надвиши 8%; Политиките за зелено сгради се засилват и търсенето на термични изолационни материали се възстановява.
2. Разграничаване на традиционното търсене: Мебелната индустрия се влачи от спада в европейските и американските недвижими имоти, а търсенето на мека пяна е слабо; Търсенето на материали, покрития и други полета се поддържа от възстановяването на производството в Югоизточна Азия и търсенето е незначително подобрено. Очаква се растежът на търсенето в световен мащаб да бъде около 4%, с общ обем от 2,8 милиона тона.
Баланс на предлагането и предлагането и ценовите перспективи
1. Регионалните противоречия се засилват: Китай може да поддържа свободното предлагане и предлагане поради предимствата на производствения си капацитет и неговата конкурентоспособност на износа ще бъде повишена; Европа разчита на вноса и има високи разходи за логистика, а ценовата премия е значителна.
2. ** Ценният център се движи нагоре **: Високото колебание на цените на суровия петрол поддържа цената на толуен, а цикълът на попълване надолу по веригата е отворен. През първата половина на годината цената на TDI може да остане в диапазона от 18, 000-22, 000 yuan/тон, увеличение от 5% -8% на годишна база.
Предупреждение за риск
1. Геополитиката води до неочаквани колебания в разходите за енергия и транспорт;
2. Пробивите в технологиите за подмяна на полиуретан на базата на биологични данни се ускоряват;
3. Ескалацията на търговските бариери между Европа и САЩ и Китай нарушава модела на износ.
В обобщение, пазарът на TDI през първата половина на 2025 г. ще покаже характеристиките на „строгото предлагане и структурен растеж на търсенето“ и компаниите трябва да се съсредоточат върху арбитражните възможности на регионалните цени и нарастващото пространство в нивата на възникващите полета.